周五（9月11日）市场盘整 ，A股主要指数悉数回调 ，有色金属板块领跌全市场，揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）标的指数跳空低开 ，盘中一度跌超6.4% ，最终收跌4.04%。
成份股方面，西部超导逆市涨超3% ，楚江新材涨逾2% ，赤峰黄金飘红 。另一方面，铜业龙头显著领跌 ，北方铜业跌停 ，云南铜业跌超8%，跌幅居前 。紫金矿业、洛阳钼业等权重股亦随市回调。
图：有色ETF华宝（159876）前前十 权重股涨跌幅（9月11日）
有色金属为何大幅回调？或是受多方面因素扰动：①美国PPI数据超预期 ，呈现能源费用 推高整体通胀，美联储加息预期骤升；②欧央行加息25BP ，叠加日本加息预期发酵 ，海外流动性收紧预期升温，预示着美元走强 ，推升以美元计价的有色金属持有成本 ，形成压制；③美国白宫尚未敲定精炼铜关税政策，最近铜价大幅上涨，一定程度上是因为关税预期 ，如今政策节奏放缓 ，支撑铜价上涨情绪出现松动 。
华宝基金分析指出，今日回调情绪超跌成分明显 。铜关税延期仅是特朗普中期选举前的阶段性权衡 ，不意味着最终搁置；美国虽阶段性累库 ，但全球总库存缓慢下降，供需偏紧格局未逆转 ，铜价底部支撑仍在。市场普跌主因是美国PPI超预期与海外加息预期共振 ，但PPI超预期主要受原油费用 拉动，仅凭PPI数据难以直接推导今晚美国CPI的最终走向 ，短期恐慌情绪或有修复空间。
往后看 ，北京时间今晚（9月11日）八点半，美国CPI通胀数据预计出炉 ，或将直接影响下周（9月15-16日）美联储9月议息会议的决策 ，进而影响有色金属金融属性的压制是否减弱 。
华宝基金认为，当前的市场波动，主要源于关键窗口前的资金观望与情绪博弈 ，而非产业逻辑崩塌 。建议保持理性 、规避情绪化交易 ，耐心等待宏观扰动充分落地。在美联储9月议息会议后 、美国11月中期选举前的市场新阶段，有色板块的估值修复与基本面成长逻辑或将逐步回归 。整体来看 ，短期回调夯实板块底部 ，坚定看好有色板块中长期配置价值 。
【算力时代，有色筑基】
有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140、C类：017141）标的指数全面覆盖铜/铝/稀土/黄金/锂/钨/钼/锡等行业龙头 ，权重股包含紫金矿业 、洛阳钼业 、北方稀土、中国铝业等。2026年中报业绩显示 ，60只成份股全部实现盈利，近半数成份股归母净利同比增速超1倍 ，强基本面提供坚实支撑 。并且成份股数量显著多于同类有色指数（30-50只） ，能够更好覆盖半导体新材料方向，适合作为同时看好科技+有色的投资者一键布局有色金属板块 ，把握整个板块贝塔行情的高效工具 。
来源：沪深交易所等，截至2026.9.11。
注：本文提及的个股，均是有色ETF华宝（159876）标的指数成份股 ，截至8月底 ，权重占比分别为：西部超导，0.97%；楚江新材 ，0.57%；赤峰黄金 ，3.33%；北方铜业，0.62%；云南铜业 ，1.08%；紫金矿业 ，11.14%；洛阳钼业，7.12%；北方稀土 ，4.40%；中国铝业 ，3.31% 。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。
ETF费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准 。ETF不收取销售服务费 。
联接基金费用说明：华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（A类）申购费率为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）以上时0% ，不收取销售服务费。华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。
风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数 ，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13 ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测 、图表、指标 、理论 、任何形式的表述等）均只作为借鉴 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金投资有风险 ，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎 。
