来源：能源研发中心
燃料油：9月3日国内白天收盘 ，FU11录得3813元/吨 ，环比下跌3.98%；LU10录得5106元/吨，环比下跌2.3%。当地时间9月2日（周三） ，美国总统特朗普在白宫对记者表示 ，美国对伊朗的新一轮打击行动不会“持续太久 ” 。并谈到再次上涨至每桶95美元的油价时表示油价会回落 。地缘风险因特朗普发言回落。高低硫价差来看，LU10-FU11合约收盘价差：9.3日1293元/吨，环比9.1日1214元/吨上涨 。
基本面来看 ，截止9月3日 ，FU连1-连3月差录得203元/吨 。环比回落近70元/吨；LU连1-连3月差录得351元/吨，环比基本持平。月差高位震荡中 ，也反映出市场对燃料油极端紧供应预期收敛 。
从EW价差来看 ，9月2日新加坡-鹿特丹高硫价差录得40美元/吨，环比昨日回落10美元/吨 。现货端冲高动能相对有限 ，盘面更多是资金炒作地缘情绪支撑。东方市场虽然依旧紧于西方 ，但紧张程度也缓和。需求端减弱的指引给到强现实的基本面予以缓解 。且近期新加坡和ARA库存有累库苗头，船燃弱增量和弱发电需求反馈到累库上 。国内进料加工利润打开下 ，前期货源陆续到港增加了供应。
后续来看 ，仍需关注霍尔木兹海峡通行是否好转 。如若海峡暗航和STS常态化，紧预期有转入宽松情绪 。如若海峡仍旧强管制限制 ，紧现实依旧给到上行风险。随着南亚发电渐入尾声 ，船燃需求增量不够，需求支撑或靠进料维持，基本面靠紧供应预期收敛 。一旦特朗普发声边际降温信息 ，自身结构转入松动下 ，引发跌势可能性也大 。地缘不确定下，上下方操作均有难度。建议可逢高空远月合约 。
沥青：9月3日国内白天收盘 ，BU10录得4937元/吨 ，环比下跌2.2%，日内高位回落 。BU10-FU11合约收盘价差：9.2日1124元/吨 ，环比9.1日1004元/吨上涨。
基本面来看 ，截止9月3日，BU连1-连3月差录得517.14元/吨 ，继续强势上行 。反映实际现货供应在需求回升预期下的惜售情绪 。现货报价 ，9月3日山东重交沥青市场价录得5265元/吨，环比小幅增加 ，但增速接近为0。山东基差录得156元/吨 ，小幅走强重。隆众预估9月沥青独立炼厂计划排产82.9万吨，环比回落7%，同比回落47% 。排产情况依旧不容乐观 。而随着金九银十消费旺季逐渐启动 ，下游需求有驱动 ，但低供应和低库存给到卖方市场支撑。当下成本高位支撑下，沥青相对易涨难跌 。不过需要警惕高价抑制出货需求 。Kpler数据显示 ，近1周从加拿大冷湖进口量有所增加 ，关注到港对供应节奏的影响。短期来看成本起决定性因素 。地缘转入宽松，跌幅安全性要比SC FU LU高 。短期偏宽幅震荡看待。品种套利上 ，滚动T多BU空FU 。
