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摩尔线程此次解禁，令公司流通股本一天内扩容85% 。其解禁数量与网下打新的A1类投资者解禁的股份相吻合 ，这部分投资者以公募基金 、社保基金 、养老金等为主 ，按当日跌停价计算，仍浮盈超260%
文|《财经》研究员 康国亮 记者 张建锋
编辑|杨秀红
9月7日，摩尔线程-U（688795.SH）股价跌停引发市场关注 。当日 ，摩尔线程股价低开4.11% ，随后快速跌停，截至收盘 ，股价下跌20%至415.49元/股 ，创出自2025年12月5日上市以来新低，总市值单日蒸发488亿元至1952.92亿元。
当日 ，与摩尔线程同于2025年底上市的另一家国产GPU（图形处理器）概念股沐曦股份-U股价下跌9.67%至570.08元/股 ，而同处AI（人工智能）芯片赛道的寒武纪股价却上涨1.9%至1092.38元/股，万得半导体板块整体上涨3.26% 。
摩尔线程与沐曦股份股价双双下跌 ，主要源自市场对其上市后新股限售股解禁的担忧 。根据此前公告 ，摩尔线程于9月7日共计有2577.45万股首次公开发行网下配售限售股解禁，占公司股本总数的5.48% ，占此前公司流通股本的85%。
对此 ，摩尔线程对《财经》表示：“公司关注到今日（9月7日）股价波动情况。目前公司生产经营持续向好，上半年收入17.36亿元，同比增长147% 。GPU核心技术不断迭代 ，‘花港’架构的新产品年内上市 。服务AI大模型的训练和推理产品已经销售到互联网、大模型公司 ，AI基础设施公司及运营商等客户。基于S5000的万卡集群已经为超大参数的大模型训练提供服务 。面向词元工厂的S5000推理服务，陆续上线运营 。 ”
不过 ，从当日实际成交和换手率来看 ，解禁抛压并未充分释放。此外，今年12月7日 ，摩尔线程还将出现一次大规模解禁 。届时 ，摩尔线程的流通盘将扩大约3.3倍至2.419亿股，可能会持续考验摩尔线程股价表现 。
流通盘扩容85%
根据摩尔线程8月29日发布的首次公开发行网下配售限售股上市流通公告 ，本次摩尔线程解除限售的股份为公司首次公开发行网下配售部分限售股 ，数量2577.4510万股，占公司总股本的5.48% ，限售期自上市之日起9个月 ，原定9月5日到期，因当日为非交易日顺延至9月7日。
摩尔线程上市初期的总股本为4.7亿股，其中流通股约为2938.24万股 ，在上市后六个月 ，即2026年6月5日，约占总股本0.18%的84.31万股小幅解禁 ，解禁后流通股约为3022.55万股 。
因此 ，虽然9月7日解禁的2577.45万股仅占总股本的5.48%，但却相当于前一日流通股规模的85% 。因此 ，在解禁当日 ，摩尔线程的流通盘扩大85%至5600万股，成为影响公司股价的重要因素。
以解禁前一个交易日9月4日519.35元/股的收盘价计算 ，摩尔线程此次解禁市值约133.86亿元 ，是当日A股16只解禁股中最大的一笔 。
那么，此次解禁股来自何处？根据摩尔线程上市前发布的网下初步配售结果及网上中签结果公告显示 ，摩尔线程IPO（首次公开募股）发行7000万股 ，其中网下机构发行3920万股 。网下发行中，公募基金 、社保基金 、养老金等为主的A1类投资者拿走了3681.81万股，占网下发行总量的93.92%。
（资料来源：摩尔线程公告）
按照当时的承诺 ，A1类投资者承诺其获配股票数量的70%限售期为上市之日起9个月 ，按此计算，摩尔线程此次解禁2577.45万股股份 ，与网下打新的A1类投资者当日解禁的2577.45万股基本一致。
而根据摩尔线程的网下打新名单 ，共有94家公募基金获得网下配售，其中 ，易方达基金、南方基金 、工银瑞信基金获配金额位居前三 ，分别获配4.39亿元 、4.01亿元、3.48亿元（获配金额均按摩尔线程发行价11
