9月10日 ，云煤能源（600792.SH）再度封上涨停板 。同日 ，该公司发布股票交易异常波动公告，披露股票在9月7日 、9月8日 、9月9日连续三个交易日收盘费用 涨幅偏离值累计超过20% ，触及上交所交易规则中的异常波动情形 。
云煤能源相关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示 ，近来 公司整体生产经营运转正常，无突发异常经营事项。
财报数据显示，2025年及2026年上半年 ，云煤能源归母净利润均录得亏损 ，全资子公司师宗焦化已启动经济性停产 。有观点认为，云煤能源本轮股价异动 ，或与主营产品焦炭费用 持续上涨有关 。
“三连板 ”
9月10日 ，云煤能源盘中涨停。自9月8日起，该股实现“三连板 ” ，成为近期A股焦化板块热度较高的标的之一。
伴随股价连续拉升 ，云煤能源同步披露股票交易异常波动公告，对股价异动情况进行风险提示 。公告显示 ，经云煤能源自查 ，并向控股股东发函核实，除前期已披露事项外 ，上市公司及控股股东不存在应披露而未披露的重大资产重组、股份发行 、资产注入 、重大业务合作等事项 。
云煤能源方面表示 ，本周国内煤焦市场费用 偏强运行，市场环境、行业政策未发生重大调整，除师宗焦化经济性停产外 ，其余生产经营活动保持正常。
9月10日 ，百川盈孚讯数据显示，焦炭市场高位运行 ，准一级主流费用 在1880元—2000元/吨之间 。
上述云煤能源相关人士表示 ，公司当前生产经营秩序稳定，焦炭、煤炭等产品费用 随市场行情波动 。
百川盈孚方面表示 ，原料焦煤优质煤种费用 坚挺 ，普通煤种费用 涨势放缓，整体高位震荡 ，对焦炭费用 仍有支撑 ，同时下游钢厂铁水产量高位维持，对焦炭刚需尚可 ，焦企成本压力仍存 ，多维持前期限产。受这些因素综合影响，预计近期焦炭市场走势上行 。
业绩亏损
虽然近期股价连续涨停，但云煤能源的业绩依然承压 。
财报数据显示 ，2025年云煤能源归母净利润亏损4.86亿元；2026年上半年 ，公司实现营业收入28.45亿元，同比增长10.80% ，归母净利润亏损2.49亿元 ，亏损幅度同比扩大。
中研普华研究员洪前进向记者表示，云煤能源营收增长未能带动盈利修复 ，核心原因在于炼焦煤采购成本居高不下 ，焦炭售价难以覆盖生产成本，煤焦费用 倒挂持续挤压焦化企业利润空间 。
为减少亏损 ，云煤能源全资子公司师宗焦化已于今年6月15日实施经济性停产 。师宗焦化拥有98万吨焦炭产能 ，是云煤能源此前主要的亏损来源。
进入9月，国内煤焦市场迎来旺季行情 ，但行业矛盾同样突出 。
洪前进表示 ，焦炭需求端与钢铁行业紧密相关，当前国内钢厂整体利润处于薄利区间，焦炭费用 持续上行将抬升钢材生产成本 。当钢厂盈利承压 、减产检修时 ，独立焦企将率先面临订单收缩和压价压力。供给端 ，优质主焦煤供给紧张的格局短期难以改善，原料端成本居高不下 ，持续压制焦化企业盈利弹性。
兰格钢铁研究中心研究员万芹芹向记者表示 ，8月以来黑色产业链费用 反弹，呈现利润分化格局 。从兰格钢铁网跟踪的产业链利润变化来看 ，焦煤企业盈利大幅抬升 ，在供给收紧带动下利润持续走高；而焦炭以及长流程钢厂铁水 、钢坯则亏损扩大 。尽管钢价迎来一波反弹，但焦煤涨幅远超成材涨幅 ，吨钢盈利不升反降。
据兰格钢铁网测算 ，8月3日，山西地区独立焦企入炉煤成本为2129元/吨 。截至9月6日已上涨至2453元/吨 ，累计抬升324元/吨；同期焦炭费用 上涨330元/吨 ，但焦企吨煤亏损反而从30元扩大至102元 。
（文章来源：中国经营报）
